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美国证券交易委员会（SEC）于2025 年7 月31 日宣布启动一项名为「Project Crypto」的全面性监管创新计画，由新任主席Paul S. Atkins 主导，标志着美国监管机构在加密资产领域的重大转向。此计画与白宫同日在前发布的160 页数位资产政策报告高度呼应，SEC 将于未来几个月内推出一系列规范与改革措施，以促成DeFi、市场代币化与执行更多监管透明化的机制。

SEC 首席指出，将建立明确标准与流程，以区分各类加密代币是否属于证券、商品或稳定币，并设计适用于ICO 、代币空投及各类市场操作的披露与豁免条款。此举旨在消除长期以来企业因监管不明确而外流的动机，重新吸引创新资金与团队回流美国资本市场。

此外，Project Crypto 将推动所谓「超级应用」（super-app）模式，允许平台以一个执照整合交易、托管、贷款与staking 等功能，简化目前多州执照冗繁的障碍，提升金融基础设施整体效率。该政策也包括支持现有ETF 的in‑kind 创建与赎回机制，让以比特币与以太币为标的的ETP 更有效率与低成本进出市场。

这项创新监管转向，被视为美国从强势执法监管转为促进创新合作的重要信号。自前任主席Gary Gensler 时代采取严格执法政策以来，曾对Coinbase、Binance 等多家加密交易所进行诉讼，但多起案件已在此届政权下被撤回，业界普遍预期Project Crypto 的实施将重新引导美国在全球加密产业链的领导地位。

此一政策也应对白宫政策工作小组强调的跨部会协调： SEC 将与商品期货交易委员会（CFTC）协力明确各自监管范畴，尤其对于非安全型代币交易平台的监控予以CFTC 管理。此举可望解决过去因法律交叠而导致市场模糊的现象，并为新兴金融架构提供政策安全沙盒。

监管新环境下，Project Crypto 有望将比特币（BTC）、以太币（ETH）与众多代币拉入更稳定的发展轨道，促进代币化金融商品的在美上市与交易。然而，目前相关法案如CLARITY Act、GENIUS Act 虽已逐步落实，但仍存在立法程序上的不确定性与潜在阻碍。若未来这些法规得以顺利通过，将对美国加密资本市场制度化带来长期稳定价值。