根据10x Research数据，日本企业Metaplanet 实际上等于以每枚比特币596,154 美元的估值进行交易，这相当于溢价高达447%。该研究机构警告称，散户投资者可能正为透过该公司股票间接接触比特币（BTC）支付过高溢价。

数据显示，Metaplanet 目前是日本市场上被做空最多的股票，反映出对冲基金对其估值及净资产价值（NAV）偏离的高度质疑。

目前，Metaplanet 股价为1,116 日圆，过去六个月上涨超过400%，光是本月就暴涨逾200%。这一走势主要受到公司激进囤币策略驱动。

Metaplanet 在2024 年正式实施被称为「日本策略」的比特币优先财务策略（Bitcoin-first treasury），使其股价一路飙升，市场关注度爆表。

截至目前，该公司共持有7,800 枚BTC，以当前价格计算，总市值超过8.5 亿美元。其中包括本月初新购入的1,004 枚BTC。

尽管Metaplanet 是日本市场目前空头部位最重的股票，但其走势依旧强劲，光是今日涨幅就达到15%，持续刷新高点。

由于其净资产估值（NAV）严重偏离，越来越多的对冲基金经理人对其估值的可持续性提出质疑，认为当前价格可能脱离基本面。

随着越来越多的投资管道提供比特币敞口，散户投资者在布局类似资产时应提高警觉性——许多人可能在不知情的情况下，支付了远高于市场价的溢价。

根据数据显示，Metaplanet 上周成为日本最大线上券商SBI 证券的NISA 帐户中买入最多的股票，显示出日本散户对间接接触比特币敞口的需求正在飙升。

日本投资者越来越倾向使用免资本利得税的NISA 投资机制，以无税负方式间接参与比特币上涨红利。

Metaplanet CEO 近期表示该公司是「日本终极比特币代理资产」，并将于本周在拉斯维加斯举行的Bitcoin Conference 上发表演讲，引发市场对其比特币战略的更多关注。