本周美元受市场对美国政策与经济数据的重新判断而走弱，市场押注联准会（Fed）降息概率升高，造成资金向风险资产回流、欧元与英镑走强、亚洲货币在资金面与贸易数据影响下分化；同时日本央行逐步偏向「有可能在年底前升息」的讯号，让日圆呈现高位震荡。

下面我们将盘点本周外汇市场的行情，并分析和展望下一周的走势。

USD/JPY（美元/日圆）：高位盘整

本周走势（收盘价）：

美元/日圆近5天走势，来源：TradingView

本周美元/日圆的表现具体如下：

• 8/4：147.07

• 8/5：147.60

• 8/6：147.35

• 8/7：147.10

• 8/8：147.34

本周美元/日圆行情分析

本周日圆在「高位但波动有限」的情况下交投，主因是日本央行（BOJ）在7 月会后的会议摘要显示：央行内部已讨论在2025 年余下时间恢复升息的可能性（市场开始把年底升息的概率计价），这个讯号让原本受「美元/国际利差」驱动的USD/JPY 在短线上对利差与日本国债（JGB）收益率变动反应敏感；同时，全球风险情绪回暖（美元走弱）又抑制了日圆过度走强的空间，造成呈现高位盘整格局。

此外，近期市场有报导指出对亚洲货币的多头押注已经回吐（包括台币（TWD）与人民币（CNY）的多头降低），这类头寸调整也会透过日经股市、资本流动等管道反映到日圆短线波动上。

美元/日圆下周展望：

美元/日圆下周的表现将聚焦于美国相关经济数据，如7月份CPI数据与日本央行动态：

• 若美国8/12 公布的7 月CPI继续偏低，市场对Fed 放松的押注会加重，可能促成美元进一步走弱，短期压低USD/JPY；反之若数据强就会让美债收益率回升、美元回稳、日圆承压。

• 关注日银后续官员谈话与JGB 超长端收益率变动；若市场重新明确把升息时点往前移，日圆会在高位出现更明显回调（即USD/JPY 下行）。

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USD/TWD（美元/新台币）：美元回落，台币相对走强

本周走势（收盘价）

美元/台币近5天走势，来源：TradingView

本周美元/日圆的表现具体如下：

• 8/4：29.918

• 8/5：29.927

• 8/6：29.990

• 8/7：29.820

• 8/8：29.857

本周美元/台币行情分析

本周台币走强的主要逻辑是资本流入——7月台股，尤其半导体像台积电（TSMC） ，回暖以及大型外资回补，使得台湾资本帐出现净流入，压低了USD/TWD。

另一方面，美国政治与政策上的不确定（包含贸易关税及Fed 人事）让美元整体承压，对台币也形成有利背景。市场调查亦显示对部分亚洲货币的多头押注在近期回吐但台币仍保有相对韧性。

美元/台币下周展望：

下周台币的走势主要关注外资的动向以及台湾央行对汇市的表态。

• 若外资对台股情绪延续，台币仍有强势空间；但若美国大幅利率意外上扬或出现资本外流消息（例如税改、关税升温），台币可能回落。

• 关注台湾央行对汇市的表态（若汇率波动突兀，央行干预风险不可排除），以及全球技术产业新闻（因半导体与资金流高度相关）。

EUR/USD（欧元/美元）：美元走弱、资金追逐欧英利差与风险资产

本周走势（收盘价）

欧元/美元近5天走势，来源：TradingView

本周美元/日圆的表现具体如下：

• 8/4：1.1572

• 8/5：1.1576

• 8/6：1.1660

• 8/7：1.1665

• 8/8：1.1657

本周欧元/美元行情分析：

本周美元在「市场押注Fed 转趋宽松」与美国政策不确定性（包括人事与政治风险）的双重影响下整体偏弱，资金轮动到欧洲货币与英镑等，推升EUR/USD。

欧元亦受到风险情绪改善、部分国家经济数据相对稳定的支撑，但ECB 的路径仍受通膨与成长判断牵动，因此欧元的基本面并非完全单边走强，而是「美元主导＋欧元被动上扬」的格局。

下周欧元/美元展望：

• 美国8/12 CPI 对美元的冲击会直接影响EUR/USD；若CPI 显著偏低，EUR/USD 有进一步上行空间；若反向则美元回升，欧元受压。

• 欧元区方面，任何来自ECB 的意外表态或核心成长/通膨数据（若显著恶化）都可能让欧元波动放大。

USD/CNY / USD/CNH（美元/人民币在岸与离岸）

本周走势

美元/人民币近5天走势，来源：TradingView

本周美元/人民币的表现具体如下：

• 8/4：7.1775

• 8/5：7.1829

• 8/6：7.1817

• 8/7：7.1810

• 8/8：7.1837

本周美元/人民币行情分析：

中国7 月出口数据好于预期（有助市场情绪），短期支持人民币不致快速贬值；此外人民银行对汇率采每日调节（中间价）与监管引导，让人民币走势相对稳定。

美元疲弱的背景下，人民币虽然理论上有升值空间，但中国资本管控、外汇储备与人民银行政策仍是关键，因而人民币走势常呈「低波动但方向依外资与贸易数据微调」的特性。

美元/人民币下周展望：

• 若后续贸易数据或出口订单持续改善，人民币或续得支撑；若全球需求回落或外资流出，人民币可能承压。

• 关注PBoC 中间价设定与外汇布局（每日fix）变化，这会直接左右onshore 与offshore 价差。

GBP/USD（英镑/美元）：英镑走强

本周走势（收盘）

英镑/美元近5天走势，来源：TradingView

本周英镑/美元的表现具体如下：

• 8/4：1.3293

• 8/5：1.3297

• 8/6：1.3358

• 8/7：1.3441

• 8/8：1.3449

本周英镑/美元行情分析：

英镑本周的强势一方面来自美元疲弱（资金面转向风险资产），另一方面英国央行（BoE）本周政策动作、委员会投票或前瞻讯息（及市场对其利率路径的重新定价）也带来影响——市场在定价英国短期货币政策时，若有「降息机率增加或政策分歧」的讯号，会引发短线资金重新分配。实务上，本周英镑受惠于全球风险面改善与美元回落。

下周英镑/美元展望

• 关注英国未来的经济数据（CPI、薪资等）与BoE 官员谈话；若数据显示通膨仍顽固，英镑上行空间会受限。

• 若美元骤然反弹（例如美国数据转强），英镑会被同步压回。

AUD/USD（澳元/美元）

本周走势（收盘）

澳元/美元近5天走势，来源：TradingView

本周澳币/美元的表现具体如下：

• 8/4：0.6470

• 8/5：0.6475

• 8/6：0.6472

• 8/7：0.6500

• 8/8：0.6530

本周澳元/美元行情分析：

澳元本周跟随中国出口数据回温与商品（例如铁矿石、铜）需求改善的情绪而上扬，加上市场对RBA（澳洲央行）将在8/12 召开会议且普遍预期会有降息的共识（市场已提前反映），造成短期内澳元走势与风险情绪与澳洲宏观预期密切连动。

若RBA 确认降息，理论上应短线压低AUD，但在「美元同步走弱」的情况下，AUD/USD 仍可能表现相对强势。

下周澳币/美元展望：

RBA 在8/12 的会议（及其声明）是直接催化剂；若降息符合市场预期，澳币可能跌；若央行措词偏鹰或暗示更多不确定性，则可能出现反向波动。

本周外汇市场行情总结

• 美元整体在「政治／政策不确定」与「市场重新计价Fed 路径」下明显走弱，这是本周多数货币相对走强的共通底层因素。

• 日本央行的语调转向（会议摘要显示内部有升息讨论）让日圆在高位呈震荡态势（美元走弱但日圆升值空间受BOJ 预期与JGB 影响交织）。

• 中国贸易数据略优于预期，短期支撑人民币与大宗商品货币（AUD）。

• 亚洲货币的头寸（多/空）在近期有明显调整，市场情绪与地缘/关税消息仍是短期波动主要来源。

下周（8/11–8/15）总体观察清单

1. 美国CPI（7 月） — 8/12（美东时间08:30）：将直接影响Fed 预期与美元基调，是本周（与下周）最大变数。

2. RBA 会议（澳洲） — 8/12：市场广泛预期降息，将影响澳币与大宗商品货币走势。

3. 日银与日本相关数据、JGB 长端收益变动：任何显著超预期的收益率上升都会影响美元/日圆。

4. 中国短期贸易/产业数据与PBoC 每日中间价（fix） ：影响人民币onshore 与offshore 的价差与情绪。

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