2025 年7 月30 日，国际原油价格维持高位震荡并创下自6 月中以来的最高水准， 布兰特原油每桶约在72.5 至73 美元左右区间盘整， WTI则于约69 美元附近持稳。

报价亮眼主要源自两大推力：一是川普于苏格兰大幅缩短俄罗斯提交和平协议期限并威胁实施严厉制裁，其声明令市场供应风险再度升温；二是全球贸易紧张缓解，预期需求回暖带动整体油市氛围回温。

川普宣布若莫斯科未在十日内签署停火协议，将对其油品出口主要买家（尤其印度与中国）实施重罚，此话一出即促使市场预期俄油供应可能大幅缩减，进而推升油价一举上涨3.5%，布兰特一度触及72.51 美元／桶，为本月最高，WTI 则收升至约69.21 美元／桶，涨幅达3.75%，创下自六月以来最强单日表现。

除此之外，美国与欧盟达成贸易协议也刺激市场风险偏好复苏。交易协定为欧盟对美出口设定约15% 的新关税上限，而美国承诺未来将有巨额能源采购与企业投资承诺，这些变化被市场解读为降低全球贸易摩擦的信号，使原油需求预期受到提振。分析师指出，此交易有利能源市场预期，为油价提供强力后盾。

从供应端观察，OPEC+ 目前仍维持自年初实施的减产策略，且最新会议未改变增产时程。第八届成员延后九月供应提升决策以维持价格稳定。沙乌地与阿联等国亦未大幅释出额外产能，以避免市场过剩。这意味即便俄油可能受到限制，市场亦无足够替代供应填补缺口，进一步加剧供应紧张忧虑。

值得注意的是，分析家指出川普的制裁威胁多为政治讯号，其实执行存在高度不确定性。先前类似威胁并未真正落实，因此油价往往先反应预期后因执行力不足而回落。然而目前美国国会对俄相关制裁立法已具一定支持力度，一旦落实可能立即冲击俄油出口幅度，对市场构成重大震荡。

此外，全球原油库存最新数据显示美国原油库存上周意外增加约1.54 百万桶，但仍未削弱对供应紧张的预期。同时中东管道中断风险、哈萨克或委内瑞拉可能出口受限等地缘政治因素，都使短期供应动态难以预测。

市场技术指标亦反映涨势欲强而量能尚在。当前布兰特与WTI 虽保持大涨后的整固，但成交量明显增温，RSI 指标多为超买但仍未出现明显回落迹象，意味多数投资人仍预期油价可能进一步向上挑战74 至75 美元区域。若未来NATO 或欧盟宣布对俄进一步制裁，或OPEC+ 不按预期增产，短线上涨空间或仍在。

最后，从资金流向观察，尽管股票与债市近期表现稳健，避险买盘有所回落，但能源股票与大宗商品ETF 资金呈现明显回补。市场买家多预期油市中长期结构性供应缩紧配合需求改善，使得整体买气有支持前提。若接下来美联储或日本银行保持政策稳定，但地缘政治风险持续存在，资金对油市的配置意愿将可能延续。

综合来看，原油市场本周因市场预期俄供应可能缩减，加上全球贸易政策不确定性缓解，使油价于高位出现强势反弹。短期来看，价格能否突破73 美元仍依赖未来政治与供应变化；若川普制裁落实、OPEC+ 供应不升、地缘紧张加剧，油价仍有上探空间；反之若政策风险降温或替代供应增强，油价则可能回档整理。